SpaceX-Investoren schlugen Alarm, dass Firmengelder zur Unterstützung von Musks Tunnelbauunternehmen verwendet wurden

Im Jahr 2018 schlugen SpaceX-Investoren Alarm, dass Unternehmensgelder zur Unterstützung von Musks Tunnelbauunternehmen The Boring Company verwendet wurden. Im Gegenzug erhielt SpaceX schließlich einen Anteil von 6 % an der Boring Company. Bis heute machen Musks Unternehmen regelmäßig Geschäfte miteinander. Und es ist alles in einer großen Familie, die Musk vollständig kontrolliert.

Daher ist es wahrscheinlich, dass Musk dieses Mal etwas Ähnliches mit Twitter versuchen wird. Musk hat die Idee einer Allzweck-App namens „X“ ins Leben gerufen, die soziale Medien, Zahlungen, Nachrichten und Essensbestellung kombinieren soll. Er gründete auch die Firma „X Holdings“ (die zum Kauf von Twitter genutzt wurde), in der er alle Unternehmen von Herrn Musk beherbergen will. Unter dem Deckmantel der Synergien zwischen Tesla und der Universal-App „X“ könnte Musk Tesla also anweisen, in Twitter zu investieren, um möglicherweise Milliarden von Dollar an Bargeld und Ressourcen zu erhalten.

In diesem Fall wissen Tesla-Investoren möglicherweise nicht, inwieweit das Unternehmen Twitter unterstützen wird. Denn Tesla könnte eine „Special Purpose Entity“ (SPE) gründen, um in Twitter zu investieren. Schließlich ist es bereits schwierig, Teslas Bargeld nachzuverfolgen. Zum 30. September befand sich etwa ein Drittel der 20 Milliarden US-Dollar an Barmitteln von Tesla im Ausland.

Obwohl die Abschöpfung von Tesla-Geldern zur Unterstützung von Twitter eine umstrittene Strategie ist, wird sie zumindest kurzfristig keine großen Auswirkungen auf die Finanzen von Tesla haben. Derzeit ist Tesla sehr gering verschuldet und erhielt kürzlich von Standard & Poors ein „Investment Grade“-Kreditrating. Basierend auf 2022 EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) von 18,7 Milliarden US-Dollar beträgt Teslas Schulden-EBITda-Verhältnis nur das 0,4-fache. Die Kennzahl ist ein Maß dafür, inwieweit die Bareinnahmen die Verschuldung eines Unternehmens stützen, und ist ein wichtiger Indikator für die finanzielle Stabilität.

Selbst wenn Musk Tesla anweisen würde, sich von Twitter Kredite in Höhe von 1 bis 20 Milliarden US-Dollar zu leihen, würde dies diese Verhältnisse nur auf das 0,9- bzw. 1,4-fache erhöhen, was immer noch im „Investment Grade“-Rating liegt. Natürlich könnte es für Tesla in Zukunft noch schlimmer kommen. Aber selbst wenn Teslas EBITDA um die Hälfte sinken würde, nachdem bis zu 20 Milliarden US-Dollar an Schulden hinzugefügt wurden, würde die Verschuldungsquote immer noch weniger als das Dreifache betragen, nahe der Obergrenze für „Investment-Grade“-Anleihen, aber immer noch gut beherrschbar.

Aber hier liegt das Problem: Die Zukunftsaussichten von Tesla sind unsicherer geworden. Dieses gesunde Liquiditätspolster könnte schrumpfen, wenn sich die Geschäftsbedingungen verschlechtern und Tesla weiterhin Schwierigkeiten hat, Gewinne und Cashflow aufrechtzuerhalten, während Musk bereit ist, viel Geld auszugeben, um Twitter zu retten.